中国人民银行１４日晚间宣布，从２０１１年１月２０日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点,这是央行在最近三个月内第四次上调存款准备金率，也是年内首次上调。
央行行长助理：把好流动性闸门
中国人民银行行长助理李东荣：央行将认真贯彻实施稳健的货币政策，加强宏观审慎管理，把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。
巴曙松：上调准备金率为对冲流动性 或再次加息
巴曙松国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师，中国银行业协会首席经济学家巴曙松在其微博上表示，这是对冲流动性的必然举措。
去年四季度货币投放增速明显上升，今年一季度仅到期的央票就高达1.6万亿，同时为配合差别准备金率等政策抑制银行在年初突击放款，预计还会继续上调准备金率。此前预计年初会三率齐动，目前汇率准备金率均已动，下一步看利率了。一二月份CPI均可能上冲到5%左右，如12个月加权平均利率负值持续扩大，有必要加息
夏斌：支持实际利率由负转正
夏斌指出，此次央行上调存款准备金率意在对冲外汇占款，回收流动性。他认为，因负利率情况仍然存在，央行未来有上调的空间，直至调整至正利率为止。夏斌今日下午曾表态称中国央行若进一步上调存款准备金率一点也不奇怪。
谢国忠：不排除央行春节前加息的可能
独立经济学家谢国忠表示，上调存款准备金率是货币政策一定的收紧，与央行发央票的作用类似，都是吸收一部分流通货币。央行最终还是要加息，不排除央行春节前加息的可能。今天股市大跌和上调存款准备金率有关，市场应该提前知道了上调存款准备金率的消息.
连平：春节前后有可能各加息一次
交通银行首席经济学家连平表示，春节前后都有加息的可能，一季度之前加息一到两次的可能性大。春节之前和之后都有可能上调。这是为了促使负利率状态有所改善，缩小负利率程度，使得利率水平能够进一步提升，对于抑制未来通胀的发展，进一步发挥货币政策的作用。
付立春：上调存准对银行盈利略微负面
社科院投资系博士付立春表示，央行此次上调准备金，是向市场传达一个明确信号，就是今年商业银行不能太多、太快地放贷，否则会有更为严厉的政策出台。由此在银行新增信贷规模相对固定的情况下，全年资产和信贷扩张速度有限，在他看来，对银行盈利是有略微负面的影响。
对于下周一银行股走势，付立春表示，相信央行控制银行新增信贷的较强决心，对于希望更快发展，赢得更多市场份额的商业银行是利空。
世行称中国加息空间还很大
世界银行经济学家13日在世界银行《2011年全球经济展望》发布会上表示，2011年中国面临的通货膨胀压力是由多种因素促成的，应对通胀的关键在货币政策。国际金融危机高峰时中国商业银行利率下降了200个基点，现在才反弹50个基点，预计未来仍有很大的加息空间。
存款准备金率理论上没有上限
中央财经大学教授郭田勇表示，1984年中国人民银行刚刚行使央行职能时，按存款性质规定法定准备金率，储蓄存款40%，企业存款20%，农村存款25%。这是因为央行借此可集中起更多资金通过再贷款等方式调剂余缺。墨西哥央行也曾规定过超过30%的法定准备金率。理论上讲存款准备金率没有上限空间。
不过，从目前现实的监管指标看，存款准备金率的上调空间可能较为有限。巴克莱资本表示，由于银监会对银行存贷比的要求是不得超过75%，即贷款比存款不得高于75%，因此存款准备金率上限25%是合理的，否则中型合资银行将没有足够的存款支付贷款，进而制约商业银行的健康发展。
准备金率上调对资本市场影响
国金证券：上调准备金率动摇投资者持股信心
国金证券分析师张国江表示，在近期股市成交量萎缩，流动性趋紧的情况下，央行出台此政策，将会对股市产生较大负面影响，并且，央行可能还会陆续出台相关紧缩政策。对于此次央行上调存款准备金率，市场已早有预期。此时上调准备金率必将动摇投资者持股信心。下周大盘可能走出连续阴跌的走势。
西南证券：上调准备金对股市影响有限
西南证券策略研究员张刚表示，本次上调存款准备金率是为了控制通胀，市场对此已经有了一定的预期，上调存款准备金率对银行股有一定的负面影响，但影响不会很大。他表示，上调准备金对股市整体影响有限，下周初大盘将低开后维持震荡，后半周市场有望迎来一波反弹，投资者可重点关注消费板块。
长江证券：利空需要消化 大盘将维持震荡
长江证券策略分析师徐传豹表示，央行此次上调准备金反映了今年稳健的货币政策的实施，短期看市场虽然已经有了一定的预期，但是利空仍然需要进一步消化，预计下周大盘将维持震荡，投资者应保持观望。
中信建投：上调准备金率对股市影响有限
中信建投研究所所长彭砚苹认为，此次上调存款准备金率对地产板块影响不大，对银行板块影响要更大一些，特别是一些商业银行。虽然市场传言本周末央行可能理次出台政策，但由于地产板块由于估值较低，今天以万科为代表的地产股逆市上涨也就在情理之中了。
东吴证券：符合预期 大盘或低开高走
东吴证券研究所所长助理寇建勋表示，此次上调存款准备金率是为了抑制通胀，基本在市场预期之中，毕竟大盘前期的调整已经有了一定幅度的消化，投资者对此无须过分恐慌，预计周一市场或低开高走，投资者可以适当关注消费板块。
相关链接：
2010年以来货币政策调整
·12月26日：央行再加息
·12月10日：准备金率6调
·11月29日：准备金率5调：
·11月16日：准备金率4调
·10月20日：时隔三年央行首度加息
·5月10日：准备金率3调
·2月25日：准备金率2调
·1月12日：准备金率首调
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存款准备金率历次调整一览表 |
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次数 |
时间 |
调整前 |
调整后 |
调整幅度
（单位：百分点） |
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37 |
2011年1月20日 |
(大型金融机构)18.50% |
19.00% |
0.5 |
|
(中小金融机构)15.00% |
15.50% |
0.5 |
|
36 |
2010年12月20日 |
(大型金融机构)18.00% |
18.50% |
0.5 |
|
(中小金融机构)14.50% |
15.00% |
0.5 |
|
35 |
2010年11月29日 |
(大型金融机构)17.50% |
18.00% |
0.5 |
|
(中小金融机构)14.00% |
14.50% |
0.5 |
|
34 |
2010年11月16日 |
(大型金融机构)17.00% |
17.50% |
0.5 |
|
(中小金融机构)13.50% |
14.00% |
0.5 |
|
33 |
2010年5月10日 |
(大型金融机构)16.50% |
17.00% |
0.5 |
|
(中小金融机构)13.50% |
不调整 |
- |
|
32 |
2010年2月25日 |
(大型金融机构)16.00% |
16.50% |
0.5 |
|
(中小金融机构)13.50% |
不调整 |
- |
|
31 |
2010年1月18日 |
(大型金融机构)15.50% |
16.00% |
0.5 |
|
(中小金融机构)13.50% |
不调整 |
- |
|
30 |
2008年12月25日 |
(大型金融机构)16.00% |
15.50% |
-0.5 |
|
(中小金融机构)14.00% |
13.50% |
-0.5 |
|
29 |
2008年12月05日 |
(大型金融机构)17.00% |
16.00% |
-1 |
|
(中小金融机构)16.00% |
14.00% |
-2 |
|
28 |
2008年10月15日 |
(大型金融机构)17.50% |
17.00% |
-0.5 |
|
(中小金融机构)16.50% |
16.00% |
-0.5 |
|
27 |
2008年09月25日 |
(大型金融机构)17.50% |
17.50% |
- |
|
(中小金融机构)17.50% |
16.50% |
-1 |
|
26 |
2008年06月07日 |
16.50% |
17.50% |
1 |
|
25 |
2008年05月20日 |
16% |
16.50% |
0.50 |
|
24 |
2008年04月25日 |
15.50% |
16% |
0.50 |
|
23 |
2008年03月18日 |
15% |
15.50% |
0.50 |
|
22 |
2008年01月25日 |
14.50% |
15% |
0.50 |
|
21 |
2007年12月25日 |
13.50% |
14.50% |
1 |
|
20 |
2007年11月26日 |
13% |
13.50% |
0.50 |
|
19 |
2007年10月25日 |
12.50% |
13% |
0.50 |
|
18 |
2007年09月25日 |
12% |
12.50% |
0.50 |
|
17 |
2007年08月15日 |
11.50% |
12% |
0.50 |
|
16 |
2007年06月05日 |
11% |
11.50% |
0.50 |
|
15 |
2007年05月15日 |
10.50% |
11% |
0.50 |
|
14 |
2007年04月16日 |
10% |
10.50% |
0.50 |
|
13 |
2007年02月25日 |
9.50% |
10% |
0.50 |
|
12 |
2007年01月15日 |
9% |
9.50% |
0.50 |
|
11 |
2006年11月15日 |
8.50% |
9% |
0.50 |
|
10 |
2006年08月15日 |
8% |
8.50% |
0.50 |
|
9 |
2006年07月5日 |
7.50% |
8% |
0.50 |
|
8 |
2004年04月25日 |
7% |
7.50% |
0.50 |
|
7 |
2003年09月21日 |
6% |
7% |
1 |
|
6 |
1999年11月21日 |
8% |
6% |
-2 |
|
5 |
1998年03月21日 |
13% |
8% |
-5 |
|
4 |
1988年09月 |
12% |
13% |
1 |
|
3 |
87年 |
10% |
12% |
2 |
|
2 |
85年 |
央行将法定存款准备金率统一调整为10% |
－ |
－ |
|
1 |
84年 |
央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40% |
－ |
－ |
|
*注：财务公司准备金率不与小型金融机构一致，调整后准备金率为12%。 |
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